进入关键年，新势力车企分化加速

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1.市场端：前五月新势力企业上牌量上扬，理想汽车逆势突围

截至目前，新势力企业上牌量数据有所上扬，其中理想汽车交付半年，量产已达万辆。据最新机动车交强险数据显示，造车新势力5月上牌量为9,355辆，同比增长78.19%；1-5月上牌量达到3.3万辆，同比增长51.56%。

数据来源：保监会

蔚来汽车上牌1.03万辆，理想汽车上牌量为7,776辆，小鹏汽车上牌总量为4,560辆，三家位列前三。其中理想ONE作为一款增程式混合动力车型，1-5月，国内新能源中大型中位列第一，同时，从2019年12月至今年5月，该车型量产已突破10000辆。

2.市场端：交付车企不足40%，造车新势力差距明显拉大

2020年1-5月国内造车新势力（含国产特斯拉）销量整体呈增长态势，同时，销量差距逐渐拉大，末端企业难有销量。

2020年，受疫情影响，国内造车新势力普遍陷入困境，梯队分化愈发明显。前5月，只有蔚来一家国内车企交付突破万辆，同时该车企累计交付突破4万辆。在第一梯队中，理想汽车实现赶超，超越小鹏、威马跃居第二。

截止目前，完成交付的新势力车企占比仅占40%。在前五个月，排名前十的新势力车企中，销量差距已十分明显，多数车企前5月销量为0，末端企业生存越发艰难。

3.市场端：头部车企车型阵容渐丰，末端车企量产难

据5月销量来看，头部车企普遍拥有两款车型，销量破千，而末端车企销量仅为个位数。

造车新势力中，5月仅有不到20家车企公布销量，其中头部车企多具备两款车型，且销量尚为可观，5月蔚来实销量为3377辆，其中，ES8、ES6实销量分别为724辆、2653辆。

而从末端车企来看，10家造车新势力在5月实现新车交付，但实销量均不足20辆。其中，云度、新特实销量分别为16辆、15辆，恒润、合创、奇点、电咖实销量分别为6辆、5辆、3辆、2辆，而敏安、赛麟、天际、长江的实销量都只有1辆。由此可见，新势力两级分化越发严重。

4.原因一：融资差异——强者愈强，而末端车企融资困难，负面消息层出不断

于造车成本过高，头部发展相对较好的车企融资输血，而末端车企由于资金断裂，直面破产。 

从头部企业来看，2020年4月，合众宣布完成30亿元B轮融资，本轮由政府产业基金领投，战略投资资本跟投，合众汽车已经累积融资超70亿元人民币。

6月19日，腾讯通过全资子公司黄河投资斥资1000万美元买入蔚来汽车168万股美国存托股。增持后，腾讯持有蔚来约1. 59亿股普通股，持股占比15.1%。

据悉，小鹏汽车已经向美股市场秘密提交了IPO文件，计划融资5亿美元，整体上市计划预计在今年7月到9月，已经聘请摩根大通、高盛等投行，其中，摩根大通为主承销商。

而在末端企业中，包括拜腾、赛麟和博郡的近况来看，因资金难以到位，导致这些企业都面临停工停产、降薪甚至破产的局面。从这些表现也可以得出，未来造车新势力将分成两级，最终只有少数企业能够留在市场继续竞争。

5.原因二：战略差异——头部企业多端布局，末端企业逐渐匿迹

从企业战略布局来说，头部车企全方位布局产业链，而末端企业一方面无资金支撑，二无技术实力。

从头部企业来看，无论是其技术专利还是研发投入上都大大好过末端车企，强者恒强的定律尽显。

从专利来看，处于优势地位的头部车企拥有大量技术专利，且专利量与品牌发展有一定关联。

同时，头部企业也在积极布局最新战略，涉及领域广泛。蔚来增加合肥工厂的全程产能，计划将月产能提高到4500-5000辆水平。届时预计蔚来月交付量将突破4000辆。小鹏汽车提升自动驾驶技术，处于将Level 3系统部署到车内并将车辆逐步投放至市场的阶段，开始形成云端、车辆和数据架构的闭环。理想积极布局销售网络，预计到第三季度，其零售中心将覆盖30个城市以上。同时其售后服务网络年底前将拓展至100个城市。

面对地补退坡、疫情影响、融资困难等严峻挑战，2020年新势力车企将面临被大量淘汰的局面，剩余的头部势力也将面对激烈的市场竞争。

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